ゼネラル・ミルズ(GIS)のQ2.2022決算発表：アナリスト予測を下回る減益で株価は急落

Grüß Gott / Hello

Dec.21(BMO) ゼネラル・ミルズ(GIS)がQ2.2022の決算を発表しました。

通期の売上予測を増収転換となる上方修正も目の前のQ2利益圧迫で株価は急落。

  目 次

• ゼネラル・ミルズ(GIS)：Q2.2022決算発表
• 過去1年の決算傾向と株価の動き
• 業績と株主還元データ
• わたしの思うところ

  ゼネラル・ミルズ(GIS)：Q2.2022決算発表

📌 Q2.2022

Q2.2022	実績	前年同期比		対市場予測
		増減	前年		Surprise	市場
売上	$5.02B	6.58%	$4.71B	Beat	3.72%	$4.84B
EPS	$0.97	-12.61%	$1.11	Miss	-8.49%	$1.06
※参考		前々年同期比
		増減	前年
		13.57%	$4.42B
		2.11%	$0.95

Q2.2022	実績	前年同期比
累積(6M)		増減	前年
売上	$9.56B	5.29%	$9.08B
EPS	$1.99	-7.01%	$2.14

- Q2:増収減益,コスト増影響
- パンデミック前の前々年6M比較では増収増益,営業利益+4%,EPS+6%
- Pet,Convenience Stores & Foodservice:二桁成長
- Retail:北米,欧州とも売上量減も価格効果で売上増を確保

📌 Full.2022 Guidance

Full.2022	会社予測	換算	修正	前回予測	対市場予測
Guidance
売上	+4 to +5%	$19.02B	up	Higher end of	Beat	$18.27B
				-3 to -1%
EPS	-2% to +1%	$3.82	up	Higher end of	Met	$3.78
				-2% to 0
FCF	95%		-	95%

- 通期ガイダンスは売上,EPSともに＋視野の上方修正,減収から増収へ
* Q増配は見送り＝据え置き

  📚 情報元：General Mills Inc. - INVESTORS
      ➤General Mills Second-quarter Fiscal 2022 Earnings Q&A Webcast

- 発表後の株価は最大-5.74%,終値-4.03%と急落

  過去1年の決算傾向と株価の動き

📈 GIS:株価1年チャート

TradingView提供のGIS相場

📍 GIS:過去1年の決算傾向と株価の動き

*Change(%)はS&P500比
（🔎グラフはクリックすると大きくなります）

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  ➤ゼネラル・ミルズ(GIS)のQ1.2022決算発表：特需終了も売上アップを好感

  業績と株主還元データ

📍 売上と営業利益		📍 キャッシュフローと配当性向
📍 配当実績		配当利回り - 5年間平均：3.67% - 配当落日の最高：5.03% - 配当落日の最低：3.01% 増配率 - 2020-2021：3.03%(0.00%/Q) - 5年間平均：1.88% 連続増配 - 39年間減配なし…増配回数は34回(87%) （確認可能な記録 / 120年という噂もあり） 自社株買い - 2021：1.10% (Current) - 5年間平均：1.32%

  わたしの思うところ

株価の反応だけを見ると、嫌気された3四半期前のQ3.2021にも劣る売られぶりです。

先月、それまで苦戦していたJMスマッカー(SJM)が好決算を出したことで、ゼネラル・ミルズ(GIS)もと期待が集まっていましたが、この四半期は投資家の思惑どおりにはいかなかったようです。


売られた一方で通期ガイダンスはQ1に続きQ2でも上方修正。売上予測は減収から一転増収となり、EPS予測も上限増益となりました。

ゼネラル・ミルズ(GIS)はどちらかというと慎重なガイダンスを出す傾向が強いので、この上方修正は価値があると思います。


懸念材料はやはりインフレ下におけるコスト増による利益圧迫。

米国インフレ率は10月からふたたび上昇気味です。

9-11実績のゼネラル・ミルズ(GIS)には対応前の影響は大きかったかもしれません。

  📚 情報元：TRADING ECONOMICS
      ➤米国 - インフレ率

FRBはインフレ抑制に動いていますが、さてこの先どうなることでしょう。

💸 投資計画
今回の上方修正を無視するかのようなQ2決算の嫌気ぶりで買い増ししたい気持ちも多々生じましたが、以下の理由から控えると思います。

• 安定した増配サイクルに戻っていないこと
• 現時点の利回りが低い＝株価が高い

インカム重視では現時点のゼネラル・ミルズ(GIS)の利回りは過去比較で低すぎると思います。

（投資は自己責任で）

というわけで、今後の市況と併せて注視したいゼネラル・ミルズ(GIS)の決算発表でした。

LINK

  ➤General Mills, Inc. - Investor Relations
  ➤Morningstar - Stock - General Mills, Inc.

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