熊を恐れるチキンハートな投資ノート: ルイ・ヴィトン(MC.PA)がティファニー(TIF)を買収？

Grüß Gott / Hello

世界最大のファッショングループ＝ルイ・ヴィトン(MC.PA)がティファニー(TIF)買収を提案しているというビッグニュースです。

ルイ・ヴィトン(MC.PA)がティファニー(TIF)に買収提案

欧米では「まさか」と思うようなびっくりするＭ＆Ａがたびたび生じますが、今度はあのルイ・ヴィトン(MC.PA)がティファニー(TIF)に買収提案を持ちかけているようです。

提案額は145億ドルと報じられていますが、現在のところティファニー(TIF)側は拒否するだろうと予測されています。

📰 ニュース元：Bloomberg - News
➤Louis Vuitton Maker Is Looking to Buy Tiffany

数々のブランドを買収し世界最大のファッショングループに成長したルイ・ヴィトン(MC.PA)の勢いがアメリカの名門ティファニー(TIF)をも傘下に迎えるか注目です。

👜 LVMH Moët Hennessyグループの主なブランド

Louis Vuitton
CELINE
Christian Dior
Fendi
Givenchy
Bvlgari
TAG Heuer
Dom Pérignon
Hennessy

💬 わたしの思うところ

ルイ・ヴィトン(MC.PA)の買収提案額=$14.5binはティファニー(TIF)の過去1年の高値$120近辺から算出しているものと思われますが、ティファニー(TIF)の株価は昨年7月に$141.64の最高値をつけています。

ちょうどこの最高値から下落し1年を経過したタイミングでの買収提案ですから、ルイ・ヴィトン(MC.PA)さんちょっといやらしいですね。

なので、ティファニー(TIF)側とすれば少なくとも最高値から算出した$16.5binくらいでないとそもそも交渉の席に着かないように思います。

ティファニー(TIF)：配当実績

📈 TIF:株価5年チャート

📍 TIF:売上と営業利益

📆 TIF:Q3.2019決算発表はDec.05を予定

📍 TIF:配当実績

配当利回り
- 5年間平均：2.05%
- 配当落日の最高：2.67%
- 配当落日の最低：1.38%
増配率
- 2018-2019：6.51% (5.45%/Q)
- 5年間平均：9.14%
連続増配
- 17年連続増配中
- 32年間減配なし…増配回数は27回(84%)
自社株買い
- 2018：4.24%
- 5年間平均：1.79%

ルイ・ヴィトン(MC.PA)：配当実績

📍 MC.PA:配当実績

配当利回り
- 5年間平均：2.14%
- 配当落日の最高：2.59%
- 配当落日の最低：1.59%
増配率
- 2018-2019：28.57% (17.65%/H)
- 5年間平均：12.82%
連続増配
- 14年連続増配中
…2005年に減配あり
自社株買い
- 2018：0.07%
- 5年間平均：0.06%

買収された場合のこと

フランス籍のルイ・ヴィトン(MC.PA)はかつてNY-ADRに上場していましたが、現在は上場していません。

もしティファニー(TIF)が買収された場合、ティファニー(TIF)株主に対して現金での還元となるのか、あるいはルイ・ヴィトンがNY-ADRに再上場して株式割り当てとなるのか気になるところです。

武田薬品(4502)がシャイアーを買収した時はNY-ADRに新規上場(TAK)し、シャイアー株主に対して現金,日本株振替,NY-ADR株振替のいずれかを選択できるようにしました。

いずれにしてもティファニー(TIF)のブランド力からすると相当なプレミアがつくと予想しますが、インカム投資であれば両社の配当実績は同じくらいなので、表面的にはルイ・ヴィトンの株式を割り当ててもらっても良いのですけど、フランス籍ですから配当課税の不利が生じると思います。

配当課税分の差を踏まえての決断が必要になりそうです。

個人的にもヴィトン配下のティファニーを持つかは複雑な気持ちです。

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