ペプシコ(PEP)のQ2.2020決算発表：もうすこし期待してたんだけど。。。

Grüß Gott / Hello

7/13(BMO) ペプシコ(PEP)がQ2.2020の決算を発表しました。

売上,EPSはアナリスト予測の上限をBeatするも個人的には増収増益のサプライズを期待してたんだけど。。。

  目次

• ペプシコ(PEP)：Q2.2020決算発表
• 過去1年の決算傾向と株価の動き
• 業績と株主還元
• わたしの思うところ

  ペプシコ(PEP)：Q2.2020決算発表

📌 Q2.2020

Q2.2020	実績	前年同期比		対市場予測
		増減	前年		Surprise	市場
売上	$15.95B	-3.04%	$16.45B	Beat	3.71%	$15.38B
EPS	$1.32	-14.29%	$1.54	Beat	5.60%	$1.25

- North America Food/Snackは特需, Asia Pacificも増収
- North America PepsiCo,Europe,Latin Americaは減収
- COVID-19関連コストを除く営業利益率では増益
- H1.2020:増収(+1.68%…本源+3.3%),減益(-5.16%)

📌 Full.2020 Guidance

Full.2020	会社予測			対市場予測
Guidance			前回予測
売上	no longer applicable	-		Met	$67.17B
EPS	no longer applicable	-			$5.34
FCF	no longer applicable	-

- 通期ガイダンスは引き続き明確な提示はせず
- Q3予測:CFOが口頭での予測を示す
  …売上は本源1桁台の増収,COVID-19関連コストにより利益率縮小を見込む
- 株主還元維持(連続増配)の意思表示あり

  📚 情報元：PepsiCo - EARNINGS INFORMATION
      ➤QUARTERLY EARNINGS

  過去1年の決算傾向と株価の動き

📈 PEP:株価1年チャート

TradingView提供のPEP相場

- 発表後の株価は最大+2.68%,終値+0.33%の上昇

📍 PEP:過去1年の決算傾向と株価の反応

* Y20.Q1以降のChange(%)はS&P500比

- 発表直後の株価は概ね好感されることが多い

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  ➤ペプシコ(PEP)のQ1.2020決算発表：株主還元は予定どおり

  業績と株主還元

📍 売上と営業利益

📍 配当実績

配当利回り - 5年間平均：2.85% - 配当落日の最高：3.25% - 配当落日の最低：2.64% 増配率 - 2019-2020：6.06% (7.00%/Q) - 5年間平均：7.26% 連続増配 - 49年連続増配中 (確認可能な記録) 自社株買い - 2019：1.49% - 5年間平均：2.04%

  わたしの思うところ

正直、増収増益のサプライズを期待していましたが結果は減収減益。

アナリスト予測を上回ったことと発表後の株価が堅調だったことで一応好感と報じられていますけど、わたしとしてはちょっとハズレ感のある決算でした。

• North America Food/Snack
この部門は特需どおりの増収増益なので取り上げるまでもないです。

• North America PepsiCo
ロックダウンの影響でイベントなどの外販が落ち込む分、逆に単価の高い個人消費が伸びて量より質による増益を期待してたのですが残念でした。

単価管裡効果の読みは当たっていたと思うのだけど、COVID-19対策コストが思いのほか大きく利益を圧し下げたようです。

この点は他業種にも当てはまることなので注意しなければいけない点だと思います。

• Europe
ゼネラル・ミルズ(GIS)の決算でもそうでしたが、海外、特に欧州が弱いですね。

北米や日本に見られるような特需効果がないのでしょうか・・・

💸 投資計画

49年連続増配(確実)の実績に加え増配率も秀逸なのでポートフォリオのコアのひとつにしたい銘柄なのですが、なかなか思うように買い増しが進まないです。

みんなが欲しがる銘柄は買い場も少ないので、ある程度の増配を先読みして購入目安を定めた方が良いようです。

（投資は自己責任で）

というわけで、アメリカ企業の決算シーズン開幕です。

LINK

  ➤PepsiCo Inc. - Investors
  ➤Morningstar - Stocks - PepsiCo Inc.

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