ゼネラル・ミルズ(GIS)のQ1.2021決算発表：増配を再開！

Grüß Gott / Hello

Sep.23(BMO) ゼネラル・ミルズ(GIS)がQ1.2021の決算を発表しました。

特需の中でシェア拡大の増収増益、純負債減少で増配を再開しました。

  目 次

• ゼネラル・ミルズ(GIS)：Q1.2021決算発表
• 過去1年の決算傾向と株価の反応
• 業績と株主還元データ
• わたしの思うところ

  ゼネラル・ミルズ(GIS)：Q1.2021決算発表

📌 Q1,2021

Q1.2021	実績	前年同期比		対市場予測
		増減	前年		Surprise	市場
売上	$4.36B	9.00%	$4.00B	Beat	3.56%	$4.21B
EPS	$1.00	26.58%	$0.79	Beat	14.94%	$0.87

* GISのQ1は6-8月実績
- 特需効果続き増収増益
- 苦戦していた海外事業もシェアを拡大し増収増益確保
- 営業利益20%増,営業利益率19.1%(前年同期17.0%)

📌 Full.2021 Guidance

Full.2021	会社予測	換算	修正	前回予測	対市場予測
Guidance
売上	未提示		-	未提示		$17.17B
EPS	未提示		-	未提示		$3.54

- COVID-19影響が不確実のため通期ガイダンスは今回も未提示
- 営業利益率は前年レベル(17%)を見込む
- 増配再開:4.08%/Q…Blue Buffalo買収効果と純負債減少を確認

- 発表後の株価は+2.38%~-0.88％の変動,終値-0.37%の下落

  📚 情報元：General Mills Inc. - INVESTORS
      ➤General Mills Reports Strong Fiscal 2021 First-Quarter Results and Announces Dividend Increase

  過去1年の決算傾向と株価の反応

📈 GIS:株価1年チャート

TradingView提供のGIS相場

📍 GIS:過去1年の決算傾向と株価の反応

*Q3.2020～Change(%)はS&P500比
（🔎グラフはクリックすると大きくなります）

- ゼネラル・ミルズ(GIS)にしては今決算のアナリスト予測との乖離が大きい。

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  ➤ゼネラル・ミルズ(GIS)のQ4.2020決算発表：慎重姿勢でガイダンスは未提示

  業績と株主還元データ

📍 売上と営業利益		📍 キャッシュフローと配当性向
📍 配当実績		配当利回り - 5年間平均：3.59% - 配当落日の最高：5.03% - 配当落日の最低：3.00% 増配率 - 2019-2020：1.02%(4.08%/Q) - 5年間平均：2.77% 連続増配 - 38年間減配なし   …増配回数は33回(87%)   （確認可能な記録） 自社株買い - 2019：0.00% - 5年間平均：1.75%

- Q1.2018以来となる増配を発表

  わたしの思うところ

まずは、Q1.2018以来となる増配再開がとても嬉しいです。同時に感謝。

会社発表では、Blue Buffaloの大型買収による増収効果と純負債の減少が確認され、当初の想定より早い増配となったようです。

結果としてはCOVID-19の特需効果が大きく寄与していると思われ、COVID-19収束＝特需離れ後にこの業績を維持継続できるかが本当の勝負どころになると思います。

海外シェアが拡大したことについては、同社の続けてきた堅実な経営と強いブランド力がこのパンデミック下で評価されたものと思います。


ひとつ気になったのは、ゼネラル・ミルズ(GIS)の今決算(EPS)はアナリスト予測との乖離が27%と拡大しており、これはかなり気になるレベルです。

生活必需品セクターの決算はこれまで他セクターほどアナリスト予測と乖離していなかったのですが、アナリストたちが見込むCOVID-19の収束状況、それを反映しているだろう株価が実際の企業決算と致命的なズレを生じているかもしれないです。

ちなみに前日に決算を発表した小売セクターのナイキ(NKE:6-8月期)はアナリスト予測と102%の乖離が出るなど、依然生活必需品セクターをはるかに超えるズレが生じたままです。

短期的な話になるけど、アナリストたちがCOVID-19の影響を読み切れていない現状のマーケットでは決算前にアナリスト予測の裏を狙うのも面白いかもしれません。

（投資は自己責任で）

💸 投資計画
ゼネラル・ミルズ(GIS)はわたしのポートフォリオのコア銘柄です。

増配がストップしてからはしばらく買い増しを控えていましたが、今回増配を再開したことで、株価が調整する局面があればまた買い増ししようかなと思っています。

というわけで、ゼネラル・ミルズ(GIS)さんの配当再開に元気をもらいました。

LINK

  ➤General Mills, Inc. - Investor Relations
  ➤Morningstar - Stock - General Mills, Inc.

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