東京海上(8766)とMS&AD(8725)のQ2.2021-03決算発表：減益も通期予測を上方修正

Grüß Gott / Hello

Nov.19(TYO) 場中に東京海上(8766)とMS&AD(8725)がQ2.2021-03の決算を発表しました。

両社とも前年同期比減益ながら通期見通しを上方修正しています。

  目 次

• 東京海上(8766)：Q2.2021-03決算発表
• MS&AD(8725)：Q2.2021-03決算発表
• 業績と株主還元データ
• わたしの思うところ

  東京海上(8766)：Q2.2021-03決算発表

📌 Q2.2021-03

Q2.2021-03	実績	前年
	億/円	増減	億/円
売上	13,298	-1.42%	13,489
経常利益	-306	-%	-25
最終利益	-368	-%	-38
EPS	-52.76	-%	5.89
Q2.2021-03	実績	前年
累計	億/円	増減	億/円
売上	27,437	0.03%	27,430
経常利益	1,091	-25.98%	1,474
最終利益	623	-46.57%	1,166
EPS	89.38	-94.63%	1665.47

- Q2単独は赤字,累計ともに前年比で大きく減益

📌 Full.2021-03 Guidance

Full.2021-03	会社予測		前回予測		対市場予測
Guidance	億/円	前年比		億/円		Surprise	市場
売上							53,131
経常利益	3,100	-14.81%	up	2,650
最終利益	2,000	-22.99%	up	1,750	Miss	-0.74%	2,015
EPS	286.51	-22.51%	up	250.69	Miss	-9.49%	316.54
配当	200	5.26%	-	200

- 通期ガイダンスを上方修正…COVID-19の影響が想定よりも縮小
- 自社株買い:12月～3月に250億(発行株式の0.9％相当)
- 中間配当:普通100円+特別配当35円、期末予定100円

  📚 情報元：東京海上
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-発表直後(Nov.19後場)の株価は最大+1.17%,終値+0.97%の上昇

  MS&AD(8725)：Q2.2021-03決算発表

📌 Q2.2021-03

Q2.2021-03	実績	前年
	億/円	増減	億/円
売上	11,827	-12.95%	13,587
経常利益	53	-%	-96
最終利益	0	-100.00%	675
EPS	0.39	-99.67%	117.39
Q2.2021-03	実績	前年
累計	億/円	増減	億/円
売上	27,344	-4.27%	28,564
経常利益	1,155	6.75%	1,082
最終利益	966	-40.92%	1,635
EPS	170.67	-39.49%	282.03

- Q2単独減収減益も黒字を確保
- 海外は苦戦

📌 Full.2021-03 Guidance

Full.2021-03	会社予測		前回予測		対市場予測
Guidance	億/円	前年比		億/円		Surprise	市場
売上							50,169
経常利益	2,000	26.82%	up	1,700
最終利益	1,400	-2.10%	up	1,300	Miss	-0.99%	1,414
EPS	247.63	-0.29%	up	229.94	Miss	-1.58%	251.6
配当	150	0.00%	-	150

- 通期ガイダンスを上方修正…国内保険販売堅調
- 自社株買い:11～3月200億(発行株式の1.77％相当)

  📚 情報元：MS&AD
      ➤投資家情報

-発表直後(Nov.19後場)の株価は最大+3.66%,終値+3.63%の上昇

  業績と株主還元データ

東京海上(8766)		MS&AD(8725)
📍 最終収益
📍 キャッシュフローと配当性向
📍 配当実績
【注意】特別配当のぞく 配当利回り - 5年間平均：3.26% - 配当落日の最高：3.71% - 配当落日の最低：2.39% 増配率 - 2020-2021：5.26% (予定) - 5年間平均：12.98% 連続増配 - 9年連続増配中 - 19年間減配なし …増配回数は15回(79%) 自社株買い - 2021-03：250億 - 5年間平均：600億		【注意】三井住友海上継承 配当利回り - 5年間平均：3.81% - 配当落日の最高：4.84% - 配当落日の最低：2.87% 増配率 - 2020-2021：0.00% (予定) - 5年間平均：11.30% 連続増配 - 7年連続増配中 …2021配当据置の予定 - 23年間減配なし …増配回数は15回(65%) 自社株買い - 2021-03：200億 - 5年間平均：300億

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  ➤東京海上(8766)のQ4.2020-03決算発表：わかる人にはわかる増配を発表

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  ➤保険セクター：災害発生時における株価の特徴的な動き

  わたしの思うところ

とりあえず、上方修正ということでよかったです。

今回のコロナパンデミックもそうですが、大規模な災害や事故が起きると巨額の保険金支払が発生し業績が悪化するイメージをもたれがちな保険セクターです。

しかし、過去の事案を見ると、イメージほど業績は悪化しておらず、むしろ、その後の新規契約増により業績が伸びているのが特徴的です。

保険金支払より政策金利とか世界の金融事情の方が業績に影響しているような気がします。

💸 投資計画
保険セクターは目立たないけど配当実績に優れている起業が多いです。

ポートフォリオ全体の構成比率では10%くらい。動きの激しい金融セクターですから必要以上にウェイトを掛けないようには注意しています。

日本株では東京海上(8766)とMS&AD(8725)、アメリカ株ではシンシナティ・ファイナンシャル(CINF)に投資しています。

他にはメットライフ(MET)などに興味を持ってウォッチしています。日本郵政(6178)も広義には保険セクターになると思います。

（投資は自己責任で）

というわけで、発表翌日の今日は揃って前日上昇分を消して下落していますね。

LINK

  ➤東京海上ＨＤ - 株主・投資家情報
  ➤日経新聞 - マーケット - 東京海上ＨＤ

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  ➤ＭＳ＆ＡＤ - 株主・投資家情報
  ➤日経新聞 - マーケット - ＭＳ＆ＡＤ

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