ゼネラル・ミルズ(GIS)のQ3.2021決算発表：利益率の鈍化懸念？で株価急落

Grüß Gott / Hello

Mar.24(BMO) ゼネラル・ミルズ(GIS)がQ3.2021の決算を発表しました。

増収増益も営業利益率がわずかに鈍化、EPSがマーケット予測に届かず、株価は急落しました。

  目 次

• ゼネラル・ミルズ(GIS)：Q3.2021決算発表
• 過去1年の決算傾向と株価の動き
• 業績と株主還元データ
• わたしの思うところ

  ゼネラル・ミルズ(GIS)：Q3.2021決算発表

📌 Q3.2021

Q3.2021	実績	前年同期比		対市場予測
		増減	前年		Surprise	市場
売上	$4.52B	8.13%	$4.18B	Beat	1.57%	$4.45B
EPS	$0.82	6.49%	$0.77	Miss	-2.38%	$0.84

Q3.2021	実績	前年同期比
累積(9M)		増減	前年
売上	$13.60B	7.94%	$12.60B
EPS	$2.88	14.74%	$2.51

* GISのQ3は12-2月実績
- Q3:増収増益もEPSはアナリスト予測に届かず
- Q3:PetFoodは売上+14%と好調維持
- COVID-19影響のConvenience Stores & Foodserviceのみ減収減益

- 売上同期比:Q1=9.0%,Q2=6.8%,Q3=8.1%,Q1-Q3=7.9%
- 営業利益率:Q1=19.6%,Q2=19.4%,Q3=18.3%,Q1-Q3=19.1%

📌 Full.2021 Guidance

Full.2021	会社予測	換算	修正	前回予測	対市場予測
Guidance
売上(本源)	3.5%	$18.25B	up	未提示(>0)	Beat	$17.82B
EPS	未提示(>0)		-	未提示(>0)		$3.76
FCF	未提示(>0)		-	未提示(>0)

- 本源売上の増収を予測
- 営業利益率は年初予測どおり前年レベル(17%)を見込む
- Q4から自社株買いを再開
- Yoplait(ヨーグルト事業)をSodiaal(仏)へ売却提案

  📚 情報元：General Mills Inc. - INVESTORS
      ➤General Mills Fiscal 2021 Third Quarter Earnings Results

- 発表後の株価は最大-5.52%,終値-4.20%と急落

  過去1年の決算傾向と株価の動き

📈 GIS:株価1年チャート

TradingView提供のGIS相場

📍 GIS:過去1年の決算傾向と株価の動き

*Change(%)はS&P500比
（🔎グラフはクリックすると大きくなります）

- Y20.Q4以来の対アナリスト予測Miss

🔖 このブログ内の関連記事

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  ➤ゼネラル・ミルズ(GIS)のQ2.2021決算発表：Q1に続き予想を上回る増収増益

  業績と株主還元データ

📍 売上と営業利益		📍 キャッシュフローと配当性向
📍 配当実績		配当利回り - 5年間平均：3.67% - 配当落日の最高：5.03% - 配当落日の最低：3.01% 増配率 - 2019-2020：1.02%(4.08%/Q) - 5年間平均：2.77% 連続増配 - 38年間減配なし…増配回数は33回(87%) （確認可能な記録） 自社株買い - 2020：0.01% - Q4.2021から再開 - 5年間平均：1.32%

注目

General Mills and its predecessor firm have paid dividends without interruption for 120 years.

➤General Mills Inc. - INVESTORS - Dividends and Stock Splits

  わたしの思うところ

営業利益率がQ1-Q2の+19%と比較してQ3は+18%と鈍化、これ自体は大した差ではないのだけど、通年予測を前年レベルの+17%に据え置いたことでQ4はさらに鈍化と判断されての株価急落かもしれません。

でも、売上はQ2の前年同期比より良いわけで、また、Q3時点で通年予測をわざわざ引き上げる理由もないと思うので、今回の株価急落はAI判断の機械的な動きにも見えなくはありません。

Q4で通期を引き下げるほど営業利益率が落ち込むようなことはないと思いますけどね。つまり売られすぎ。


ペットフード事業では、ライバル=JMスマッカー(SJM)が増収+6%に転じましたが、ゼネラル・ミルズ(GIS)はそれを上回る増収+14%と好調を維持しています。

Q4から自社株買いも再開するようですし、次期増配を期待していいのかなと思っています。


パンデミックの特需が終息した後の売上への影響が気になるところです。

💸 投資計画
ポートフォリオ比率が高いこともあり、ゼネラル・ミルズ(GIS)の買い増しは今のところ考えていません。

今後の増配率回復と利回り次第ですね。

他社より一か月早いゼネラル・ミルズ(GIS)のこの四半期決算から占うと。。。

マーケット全体が調整局面入りかを疑う中、これから続く決算はひとつの悪材料で株価が落とされる傾向が出るかもしれません。

（投資は自己責任で）

というわけで、ちょっと売られすぎと思ったゼネラル・ミルズ(GIS)の決算でした。

LINK

  ➤General Mills, Inc. - Investor Relations
  ➤Morningstar - Stock - General Mills, Inc.

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