資生堂(4911)のQ4.2021-12決算発表：来期記念配当に株価反応？

Grüß Gott / Hello

Feb.09(TYO-AMC) 資生堂(4911)がQ4.2021-12の決算を発表しました。

業績は先週同社発表済みの修正どおり。株価上昇は来期記念配当に反応？

  目 次

• 資生堂(4911)：Q4.2021-12決算発表
• 業績と株主還元データ
• わたしの思うところ

  資生堂(4911)：Q4.2021-12決算発表

📌 Q4.2021-12

Q4.2021-12	実績	前年Q4.2020-12比
単独	億/円	増減	億/円
売上	2,898	8.46%	2,672
営業利益	153	150.82%	61
最終利益	57	185.00%	20
(本源)	98
EPS	14.23		5.03
(本源)	≒24.71

Full.2021-12	実績	前年F.2020-12比		対市場予測
通期	億/円	増減	億/円		Surprise	市場
売上	10,351	12.41%	9,208	Miss		10,361
営業利益	415	178.52%	149
最終利益	424		-116	Beat	14.59%	370
(本源)	376
EPS	106.24		-29.19	Beat	14.64%	92.67
(本源)	≒94.21
※参考		前々年F.2019-12比
		増減	億/円
		-8.5%	11,315
		-63.5%	1,138
		-42.3%	735
		-42.3%	184.18

- 昨年通期の赤字から黒字転換（前々年の売上利益には及ばず）
- Q4,通期ともシェア拡大の欧州は黒字化,米州も赤字幅縮小
- 国内は回復基調,中国は好調

📌 Full.2021-12 Guidance

Full.2022-12	会社予測		前年同時期予測		対市場予測
Guidance	億/円	前年比		億/円		Surprise	市場
売上	11,000	6.27%	-	11,000	Met	0.00%	10,449
営業利益	600	44.58%	-	350
最終利益	400	-5.66%	-	115	Miss	-46.33%	559
(本源)		6.38%
EPS	100.13	-5.75%	-	28.79	Miss	-46.26%	140.18
(本源)		6.28%
年間普通配当	50.00	0.00%	-	50.00	2022-12:記念増配50円

- 来期ガイダンスは増収増益(本源ベース)を提示…2019-12期実績までは回復せず
- 完全回復(=営業利益率15％)は2023-12期…COVID-19影響の長期化を警戒
- 来期配当:普通配当50円を据置,別途記念配当50円で年間100円を予定

  📚情報元：資生堂 - 投資家情報
      ➤021年度（2021年12月期）- 第4四半期（2021年1月1日～12月31日）
      ➤通期連結業績予想の修正に関するお知らせ（PDF:2022年02月03日）

- 発表翌日前場の東証株価は最大+6.30%,前場終値+5.74%の上昇
* 増有増益報道翌日(Feb.04)の東証株価は最大+3.53%,終値+5.82%の上昇

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  ➤資生堂(4911)のQ3.2021-12の決算発表：見た目の下方修正で株価は急落

  業績と株主還元データ

（🔎 グラフはクリックすると大きくなります）

📍 売上と営業利益		📍 キャッシュフローと配当性向
📍 配当実績		配当利回り - 5年間平均：0.65% - 配当落日の最高：0.77% - 配当落日の最低：0.50% 増配率 - 2020-2021：0.00% (予定:普通配当) - 5年間平均：17.73% 自社株買い - 2020：0.12億 - 5年間平均：5億

🔔 2022-12年間配当(予定):普通50円+記念50円

  わたしの思うところ

今期実績については先週発表済の既知ことなのでこの株価上昇は何が要因でしょう？

来期ガイダンスは本源ベースで増益ですが一桁の成長に留まり、パンデミック前(2019-12期)には回復できない予定。

再来年(2023-12期)の目標に反応したとは思えないので、見た目倍増の来期配当に反応した？


年間100円(前年比+100%)ですが、これ記念配当分が50円ですから普通配当は50円の据え置きなのです。

もちろん、記念配当分を含めて累進の可能性はなくはないですが、累進的なインカムを重視するならちょっと危ないですね。

長期的にはあくまで50円と考えるべきだと思います。


せめて、普通60円+記念40円とか提示してくれれば"増配"と判断できるのですけど・・・

花王(4452)さんならそういう風に提示したと思います。

💸 投資計画
ポートフォリオ保有率は今現在≒5%で全体5位です。

買い増しの計画はありません。なので株価上昇は歓迎です。

上場来高値を更新すればちょっとずつ利確を実施していくつもりではいます。

株価10,000を超えれば分割もしてくれると思う。

（投資は自己責任で）

というわけで、やけに反応した資生堂(4911)さんの決算発表でした。

LINK

  ➤資生堂 - 投資家情報
  ➤日本経済新聞 - 資生堂

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