総合商社のQ2.2022-03決算発表：好決算＆増配も売られる

Grüß Gott / Hello

Nov.02-05(TYO) 大手総合商社のQ2.2022-03決算が出揃いました。

いずれも増収増益＆上方修正さらに増配という好決算も、三強に待っていたのは"材料出尽くしの売り"でした。

  目 次

• 三井物産(8031)
• 住友商事(8053)
• 伊藤忠商事(8001)
• 三菱商事(8058)
• わたしが思うところ

  三井物産(8031)：Nov.02(TYO)

📌 Q2.2022-03

Q2.2022-03	実績	前年比
累積(6M)	億/円	増減	億/円
売上	54,161	46.18%	37,050
最終利益	4,046	267.82%	1,100
EPS	246.22	277.87%	65.16

📌 Full.2022-03 Guidance

Full.2022-03	会社予測		前回予測		対市場予測
Guidance	億/円	前年比		億/円		Surprise	市場
売上	-						94,509
最終利益	7,200	105.54%	up	6,400	Beat	4.97%	6,859
EPS	441.26	121.43%	up	389.73	Beat	3.98%	424.38
配当	95.00	11.76%	up	90.00

  📚 情報元：三井物産 - 投資家情報
      ➤2022年度3月期第2四半期決算: 2021年11月4日開催

- 発表後の株価は最大-5.08%,終値-4.01%の下落

📍 配当実績

配当利回り - 5年間平均：4.12% - 配当落日の最高：5.10% - 配当落日の最低：3.35% 増配率 - 2021-2022(予)：11.76% - 5年間平均：11.91% 連続増配 - 5年連続減配なし (2017減配) 自社株買い - 2021：713億 - 5年間平均：450億

  住友商事(8053)：Nov.04(TYO)

📌 Q2.2022-03

Q2.2022-03	実績	前年比
累積(6M)	億/円	増減	億/円
売上	25,430	18.41%	21,477
最終利益	2,410		-602
EPS	192.75		-48.15

📌 Full.2022-03 Guidance

Full.2022-03	会社予測		前回予測		対市場予測
Guidance	億/円	前年比		億/円		Surprise	市場
売上							55,349
最終利益	3,800	-	31.03%	2,900	Beat	18.56%	3,205
EPS	304.02	-	31.04%	232.01	Beat	18.50%	256.56
配当	90.00	28.57%	28.57%	70.00

  📚 情報元：住友商事 - 投資家情報
      ➤第2四半期決算発表（2021年11月4日）

- 発表後の株価は最大+4.09%,終値+1.47%の上昇

📍 配当実績

配当利回り - 5年間平均：4.45% - 配当落日の最高：6.22% - 配当落日の最低：3.28% 増配率 - 2021-2022(予)：28.57% - 5年間平均：13.02% 連続増配 - 5年連続増配中 - 9年間減配なし (2013減配) …増配回数は7回(78%) ＊記念・特別配当は除外

  伊藤忠商事(8001)：Nov.05(TYO)

📌 Q2.2022-03

Q2.2022-03	実績	前年比
累積(6M)	億/円	増減	億/円
売上	58,747	19.46%	49,177
最終利益	5,006	98.26%	2,525
EPS	337.05	98.79%	169.55

📌 Full.2022-03 Guidance

Full.2022-03	会社予測		前回予測		対市場予測
Guidance	億/円	前年比		億/円		Surprise	市場
売上							114,956
最終利益	7,500	86.85%	36.36%	5,500	Beat	11.14%	6,748
EPS	504.95	87.14%	36.36%	370.31	Beat	10.96%	455.08
配当	110.00	25.00%	17.02%	94.00

  📚 情報元：伊藤忠商事 - IR（投資家情報）
      ➤決算公表資料（短信等） 2021年度

- 発表後の株価は最大-3.83%,終値-3.09%の下落

📍 配当実績

配当利回り - 5年間平均：3.42% - 配当落日の最高：4.14% - 配当落日の最低：2.46% 増配率 - 2021-2022(予)：25.00% - 5年間平均：15.36% 連続増配 - 8年連続増配中 - 9年連続減配なし (2013減配) …増配回数は8回(89%) 自社株買い - 2020年:620億 - 5年間平均：350億

  三菱商事(8058)：Nov.05(TYO)

📌 Q2.2022-03

Q2.2022-03	実績	前年比
累積(6M)	億/円	増減	億/円
売上	77,267	34.89%	57,283
最終利益	3,605	316.28%	866
EPS	244.25	316.24%	58.68

📌 Full.2022-03 Guidance

Full.2022-03	会社予測		前回予測		対市場予測
Guidance	億/円	前年比	増減	億/円		Surprise	市場
売上							156,286
最終利益	7,400	328.99%	94.74%	3,800	Beat	3.29%	7,164
EPS	501.27	328.95%	94.72%	257.43	Beat	3.21%	485.67
配当	142.00	5.97%	5.97%	134.00

  📚 情報元：三菱商事 - 投資家情報
      ➤2021年度 決算

- 発表後の株価は最大-3.66%,終値-2.97%の下落

📍 配当実績

配当利回り - 5年間平均：4.86% - 配当落日の最高：5.55% - 配当落日の最低：3.29% 増配率 - 2021-2022(予)：5.97% - 5年間平均：12.85% 連続増配 - 6年連続増配 (2016減配) 自社株買い - 2021年:2897億 - 5年間平均：600億

  わたしの思うところ

久しぶりに総合商社の決算をレポート。

軒並み上方修正つきの好決算、そして増配とこれ以上ない内容でしたが、物産(8031)、伊藤忠(8001)、商事(8058)の三強は狙いすまされていたかのような売りでした。

上昇したのは住商(8053)と上にはありませんが丸紅(8002)、どちらかというと地味なところが買われたかんじ。

三強の売りは"材料出尽くし"という見解が多いようです。

アメリカのテーパリング開始でそろそろ資源インフレ懸念もピーク、海運が下落したことも投資家心理に影響しているのでしょうか。


あくまでわたしの印象ですが、外国人は総合商社を鉱山や石油などの資源セクターだと思っている気配があります。

エクソン・モービル(XOM)やBHPビリトン(BHP)みたいな。

だから今回のような逆向きの激しい動きになるのかなと・・・

まあ、お金をいっぱい動かす人たちには適いません、という結論です。


それにしても、三強の純利益首位争いはレースを見ているかのようで凄かったですね。

決算発表の時系列順に首位が入れ替わるかんじでした。

下期、そして来期も切磋琢磨して頑張ってほしいところです。


そして何はともあれ、"増配"に感謝！

💸 投資計画
過去の実績を見ると、総合商社は減配しても復配力が強いので、意外とインカム投資には向いていると思っています。

大手総合商社中、コロナショックではっきり減配したのは丸紅(8002)だけで、その丸紅(8002)も今回の増配で減配前の配当額を一気に取り戻し上回っています。

わたしは三井物産(8031)、三菱商事(8058)、住友商事(8053)を保有していますが、普段はあまり積極的に買い増しすることはありません。

全体の悲観相場が来た時に拾うかんじです。

バフェットさんブームが来たことで、普段買いはますます遠くなりました。

（投資は自己責任で）

🔖 このブログ内の関連記事

---

  ➤バフェットさん、お誕生日おめでとうございます。そして、ようこそ日本株へ

---

  ➤大手総合商社：来期配当も死守の意思表示

というわけで、好決算で売られた総合商社ですが、増配には心から感謝。

LINK

  ➤伊藤忠商事 - IR（投資家情報）
  ➤日経新聞 - マーケット - 伊藤忠商事

  ➤三菱商事 - 投資家情報
  ➤日経新聞 - マーケット - 三菱商事

  ➤三井物産 - 投資家情報
  ➤日経新聞 - マーケット - 三井物産

  ➤住友商事 - 投資家情報
  ➤日経新聞 - マーケット - 住友商事

  ➤丸紅 - IR投資家情報
  ➤日経新聞 - マーケット - 丸紅

Danke schön und Auf Wiedersehen / Thanks and See you