ユニリーバ(UL)のQ3.2021決算発表：増収好感も売上量減をどうみるか？

Grüß Gott / Hello

Oct.21(BMO) ユニリーバ(UL)がQ3.2021の決算を発表しました。

マーケット予測を上回る増収を好感もインフレ加速による影響を警戒。

Q2に続いてちょっとすっきりしない決算でした。

  目 次

• ユニリーバ(UL)：Q3.2021決算発表
• 過去1年の決算傾向と株価の動き
• 業績と株主還元データ
• わたしの思うところ

  ユニリーバ(UL)：Q3.2021決算発表

📌 Q3.2021

Q3.2021	実績	前年同期比		対市場予測
		増減	前年		Surprise	市場
売上	€13.45B	4.02%	€12.93B	Beat	1.05%	€13.31B
USG*		2.5%		Beat		2.2%
UVG*		-1.5%
UPG*		4.1%
※参考		前々年同期比
		増減	前々年
		1.51%	€13.25B

Q1-Q3.2021	実績	前年同期比
		増減	前年
売上	€39.27B	1.68%	€38.62B
USG*		4.4%
UVG*		2.1%
UPG*		2.3%

* USG=Underlying sales growth (為替調整後)
* UVG=Underlying volume growth (売上量)
* UPG=Underlying price growth
- マーケット予測を上回る増収（前々年比でも増収）
- Q3単独の売上量が全地域全事業で減少
- インフレ加速に対し迅速な価格設定で対応

💣 インフレ下で消費者の低価格ブランドシフトによるシェア変化を警戒

📌 Full.2021 Guidance

Full.2021	会社予測			対市場予測
Guidance			前回予測
売上	-	-			€51.78B
USG	3% to 5%	-	3% to 5%	Met	4.10%
EPS	(Oper.Prof. = flat)	-	(Oper.Prof. = flat)	-	€2.49

- 通期ガイダンスは維持
- 自社株買い(€3B)は予定どおり実施の見込み

  📚 情報元：Unilever - Investor Relations
      ➤Quarterly results archive

- 発表後の株価(UL)は最大+1.42%,終値+1.10%と上昇

  過去1年の決算傾向と株価の動き

📈 UL:株価1年チャート

TradingView提供のUL相場

📍 UL:過去1年の決算傾向と株価の動き

* Change(%)はS%P500比

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  ➤ユニリーバ(UL)のQ2.2021決算発表：利益縮小懸念で株価急落

  業績と株主還元データ

🔔 データは€ベースのUNA.AS
（🔎 グラフはクリックすると大きくなります）

📍 売上と営業利益		📍 キャッシュフローと配当性向
📍 配当実績		配当利回り - 5年間平均：2.90% 増配率 - 2020-2021 ：+4.00%/Q - 5年間平均：6.28% 連続増配 - 13年連続増配中

  わたしの思うところ

迅速なインフレ対策によるQ3増収確保と通期目標の維持でここは好感されたものの、昨年Q2.2020を下回る売上量減は気になるところです。

会社側は「東南アジアを中心とするロックダウンの影響」を主要因としていますが、売上量減は全地域全事業に及んでいます。

（一昨日に増収減益の決算発表をしたプロクター・アンド・ギャンブル(PG)には売上量減の現象は起きていなかったのですが・・・）

インフレ下での増収確保の手腕は評価するものの、ちょっと不安の残る決算でした。

なので、今後の短期的な株価の動きについては下落要因が潜んでいるかと思います。

（投資は自己責任で）

💸 投資計画
米国株ではジョンソン・エンド・ジョンソン(JNJ)に次ぐ保有比率です。

ここ半年ばかり株価は冴えない展開ですが、魅力的な利回りに来ればどんどん買い増していこうと思っています。

もちろん、インカム期待の長期保有です。

というわけで、ユニリーバ(UL)さんの微妙な決算でしたが、逆に買い場が来ることを期待したいです。

LINK

  ➤Unilever PLC - Investor Relations
  ➤Morningstar - Stock - Unilever PLC ADR (UL)
  ➤Morningstar - Stock - Unilever NV (UNA.AS)

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